重化工业竞争力偏低盈利能力下降声表谐振器

重化工业竞争力偏低 盈利能力下降

重化工业竞争力偏低 盈利能力下降2006-12-18 17:56:15 来源：2006年12月18日中国证券报分享到：由于成本居高不下，重化工行业企业盈利能力下降，预计2007年国内化工行业将继续运行于景气下降通道。

在行业综合竞争力排名后10位的行业中，共有4个行业属于重化工行业，分别是：石油加工、炼焦及核燃料加工业、化学纤维制造业、黑色金属冶炼及压延加工业、化学原料及化学制品制造业。

经过几年的高速发展，钢铁产能快速扩张，在产品出口下降、固定资产投资增速放慢的影响下，供需形势发生变化，产能过剩的不良后果逐渐显现。加上2005年进口铁矿石价格上涨71.5%，而钢材价格却持续走低，企业生产成本的提高进一步挤压行业利润，行业综合竞争力指数长期以来居39个工业行业之末，阶段性的调整仍将持续一段时间。

但是，钢铁行业景气向好的势头已经开始显露。1-9月份，钢铁行业扭转了利润下降的局面，利润总额实现5.9%的增速，1-10月累计，行业实现利润达到1046.68亿元，同比增长13.5%，高于去年同期2.3个百分点。

从未来的发展趋势看，2007年钢铁行业景气有望缓慢回升。因为我国依靠投资拉动经济增长的现状短期内难以改变，新农村建设的加快和装备制造业的振兴将产生大量的中间需求，加大了对钢铁行业的需求。而对落后产能的淘汰将有助于缓解行业供过于求的压力。面对产能过剩的压力，国家将进一步出台淘汰落后产能的政策，如近期一批新上项目都必须与当地淘汰落后产能相联系，否则不予批复。此外，2007年，全球经济仍将保持较高增速，在国内外差价依然较大的前提下，钢材出口仍将保持增长态势。

当然，在经济结构调整的过程中，也确实存在一些影响投资品行业景气回升的不利因素，如房地产开发投资增速下降导致的钢铁需求减少、能源价格上涨带来的成本增长、贷款利率上调导致的企业经营成本增加、出口退税率调低对出口的负面影响等。正反两种影响因素相抵消，预计2007年钢铁行业景气将缓慢回升。

除钢铁行业外，在综合竞争力指数较低的4个重化工行业中，其余三个行业均处于石化产业链的下游。其中，炼油业的亏损主要是政策性亏损。由于成品油定价机制不健全，原油成本上涨成为导致炼油行业亏损的主要原因。虽然国家在3月份和5月份两次提高成品油价格，但是，仍然未能消化原油成本上升的压力。今年前10月，原油加工及石油制品制造业亏损462.2亿元。产品销售成本同比增长31.5%，高于销售收入增幅3.7个百分点。

化学原料及化学制品制造业原料成本占生产成本比重大，产品的价格传导能力弱，因此，行业效益受油价上涨的负面影响较大。今年前10月，化学原料及化学制品制造业销售收入增长26.6%，销售成本增长28.6%，成本增长高于销售收入增幅2个百分点，成本居高不下成为企业盈利能力下降的主要原因。2007年，国际油价仍将高位运行，高油价对化工行业的利润挤压短期内难以消除。加之受国内宏观调控的影响，固定资产投资及化工品下游需求增速未来将进一步减缓，预计2007年国内化工行业将继续运行于景气下降通道。

化纤产业的成本传导能力强于化学原料及化学制品制造业，但由于企业资产负债率较高(61.2%)，受贷款利率不断提高的影响，财务费用增长较快。1-10月，化纤行业财务费用达到42.03亿元，同比增长26.8%，高于产品销售收入6.3个百分点，成为影响综合行业竞争力的重要因素。由于我国纺织品出口增速的下降，下游织造企业对化纤产品的需求将有所放缓，化纤业产能过剩的矛盾难以有效缓解，未来行业盈利状况难有大的改善。

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